Combien vaut mon catalogue musical?

Derrière ce chiffre, il y a les détails qui font vraiment la différence: ce que recouvrent les "royalties nettes", pourquoi deux catalogues aux revenus identiques peuvent valoir des sommes très différentes, et comment connaître votre propre chiffre avant qu'on vous annonce le sien.

Aux États-Unis, les revenus de la musique enregistrée ont atteint un record de 17,7 milliards de dollars en 2024. Le streaming en représente 84%, pour la troisième année de suite (rapport annuel RIAA 2024, dernière année publiée en prix de détail; depuis 2026, la RIAA ne publie plus qu'en prix de gros). Selon le rapport "Music in the Air" 2025 de Goldman Sachs, le marché mondial de la musique devrait presque doubler, de 104,9 milliards de dollars en 2024 à 196,8 milliards de dollars d'ici 2035. Des investisseurs institutionnels comme Hipgnosis (aujourd'hui Recognition Music Group), Concord et Primary Wave ont investi des milliards dans le rachat de catalogues. Les chansons sont devenues un actif que l'on peut financer. Et les vôtres valent sans doute plus que ce que laissait penser votre dernier relevé de royalties.

En bref, combien vaut un catalogue musical?

Un catalogue vaut un multiple de son revenu net annuel. Si vous touchez 50 000 dollars par an de royalties nettes et que le marché valorise les catalogues comme le vôtre à 10 fois, le vôtre vaut environ 500 000 dollars.

Le problème, c'est que "le marché" n'applique pas le même multiple à tous les catalogues. Il va de 5 fois en bas de la fourchette à 25 fois ou plus pour les catalogues aux chansons vraiment iconiques. La place du vôtre dépend de quelques critères précis et mesurables. La suite de ce guide les passe en revue un par un. Si seul le calcul vous intéresse, il est détaillé plus bas, dans la partie sur les multiples.

Que veut dire "revenu net" dans une valorisation de catalogue?

Avant de parler de multiples, il faut savoir quel chiffre on multiplie. Celui qui compte, c'est le revenu net: les royalties que votre catalogue vous rapporte vraiment, une fois déduits les frais de distribution, les commissions des plateformes et la part des co-propriétaires ou des administrateurs.

Oubliez le nombre brut de streams et le chiffre affiché sur Spotify for Artists. Ce qui compte, c'est l'argent qui arrive vraiment sur votre compte, ou qui y arriverait si vous n'aviez pas d'avance en cours.

Prenons un exemple. Votre musique génère 80 000 dollars de royalties brutes. Votre distributeur prend 15%, et vous partagez le catalogue à 50/50 avec un producteur. Votre revenu net tourne alors autour de 34 000 dollars. C'est ce chiffre qui sert de base à la valorisation, pas les 80 000 dollars.

Si vous ne connaissez pas votre revenu net, ne le devinez pas. Ressortez les vrais relevés de votre distributeur: les rapports de paiement, pas les estimations du tableau de bord. Ajoutez ce que vous versent votre société de gestion collective (PRO) et vos éventuels administrateurs d'édition. Le total obtenu est la base de tout ce qui suit.

Quels sont les six critères qui font la valeur d'un catalogue?

Une valorisation, c'est au fond un pari sur l'avenir. L'acheteur ou le financeur se demande à quel point il peut compter sur ce catalogue pour continuer à rapporter autant, voire plus, pendant 5, 10 ou 20 ans. Plus il est confiant, plus le multiple est élevé. Le moindre doute se paie par une décote.

Six critères déterminent ce niveau de confiance.

1. L'historique des revenus

C'est la base. Combien le catalogue a-t-il rapporté sur les un à cinq dernières années? Les évaluateurs regardent tout l'historique, pas seulement le dernier relevé, pour fixer un niveau de référence et repérer les tendances.

Ce qu'ils recherchent, c'est la régularité. Un catalogue qui rapporte 50 000 dollars par an, trois ans de suite, vaut plus qu'un catalogue qui a fait 150 000 dollars une année avant de chuter à 20 000 dollars. Un revenu prévisible est un revenu peu risqué, et un faible risque se traduit par un multiple plus élevé.

Avec moins de 12 mois de données, vous obtenez quand même une valorisation. La fourchette est simplement plus large et le multiple plus prudent. Plus l'historique est long, plus l'estimation est précise.

2. La tendance des revenus

La croissance est le levier le plus puissant. Un catalogue à 50 000 dollars par an qui progresse de 20% vaut nettement plus qu'un catalogue à 70 000 dollars qui recule de 10% par an. Le sens de la courbe compte plus que sa hauteur.

La croissance montre que la musique est toujours écoutée: nouvelles playlists, actualité, nouveaux fans. Le déclin montre l'inverse, et pose une question gênante: où en seront les revenus dans trois à cinq ans?

Des revenus stables ne posent aucun problème. Ils montrent que le catalogue a trouvé son rythme, et un flux de revenus stable se finance très bien. Simplement, un catalogue stable n'obtiendra pas la prime réservée aux catalogues en croissance.

3. La diversité des revenus

Un catalogue qui rapporte via le streaming, la synchro (sync), les droits d'exécution publique, les droits mécaniques et les droits voisins vaut plus qu'un catalogue qui dépend d'une seule plateforme. La répartition des sources compte autant que le total.

Tout est une question de concentration du risque. Si 95% de vos revenus viennent de Spotify et que Spotify change son mode de rémunération, ou que votre titre sort d'une grosse playlist, le choc est rude. Si le même catalogue est réparti entre Apple Music, YouTube, des placements en synchro et des passages radio, aucun changement isolé ne pèse vraiment.

Le profil idéal pour un évaluateur: de bons revenus de streaming sur plusieurs plateformes, un peu de synchro, et des droits d'exécution publique issus de la radio ou du live. Si l'essentiel de vos revenus vient d'une seule source, commencez par comprendre comment fonctionnent les royalties Spotify pour voir d'où vient vraiment votre argent.

4. Genre, public et durée de vie

Tous les genres ne se comportent pas de la même façon en streaming. Un catalogue de pop acoustique écouté par des 30-50 ans n'a rien à voir avec un titre hip-hop qui cartonne trois mois puis s'essouffle. Les deux peuvent avoir de la valeur. Ils sont simplement valorisés selon des courbes différentes.

Les évaluateurs regardent en général trois choses:

• Le potentiel intemporel. Écoutera-t-on encore ces titres dans 5 ans? Dans 10 ans? Les chansons qui s'installent dans la culture (playlists de mariage, compilations sportives, bandes originales de films) gardent leur valeur très longtemps.
• Le profil des auditeurs. Les catalogues écoutés surtout dans des marchés matures à fort ARPU (revenu moyen par utilisateur), comme les États-Unis, le Royaume-Uni, l'Europe du Nord ou l'Australie, sont en général mieux valorisés que ceux écoutés surtout dans des marchés à plus faible ARPU.
• La saisonnalité. Certains catalogues font des pics à date fixe: chansons de Noël, tubes de l'été, playlists de rentrée. Des pics prévisibles sont valorisés comme tels.

Cela ne veut pas dire qu'un catalogue récent ou de niche ne vaut rien. Cela veut dire que le multiple suit le risque. Une série de tubes de trap latine peut avoir une dynamique incroyable aujourd'hui, mais un recul plus court sur sa tenue dans le temps. Le multiple reflète cette visibilité plus réduite.

5. La structure de propriété

Des droits clairs donnent les multiples les plus élevés. Si vous détenez 100% des masters et de l'édition sur chaque titre, la valorisation est simple et la discussion avance vite.

La complexité fait baisser la valeur. La musique n'est pas moins bonne, mais le deal est plus risqué à analyser:

• La co-propriété avec des co-auteurs ou des co-producteurs signifie que la valorisation ne porte que sur votre part, et que les décisions d'un co-propriétaire peuvent peser sur le deal.
• Les droits partiels (posséder les masters mais pas l'édition, ou l'inverse) signifient que vous ne captez qu'une partie de la valeur économique totale du catalogue.
• Les accords d'administration, quand un tiers administre votre édition, peuvent limiter la redirection des royalties pendant un financement.
• Les litiges en cours sur la propriété, les crédits ou les répartitions peuvent rendre un catalogue impossible à financer tant qu'ils ne sont pas réglés.

Une structure compliquée ne vous empêche pas d'obtenir une valorisation ou un deal. La discussion prend juste plus de temps, et les conditions reflètent ce travail en plus. Mettre de l'ordre dans vos documents de propriété avant de demander une valorisation est l'une des choses les plus utiles que vous puissiez faire.

6. La taille et la profondeur du catalogue

À revenu égal, un catalogue de 200 titres vaut en général plus, pour chaque dollar de revenu, qu'un catalogue de 5 titres. La raison: le risque est réparti sur plus de chansons.

Imaginez un catalogue de 5 titres qui rapporte 50 000 dollars, dont 40 000 dollars viennent d'une seule chanson. Presque toute la valeur repose sur un titre qui doit continuer à marcher. C'est un risque concentré. Un catalogue de 200 titres qui rapporte les mêmes 50 000 dollars, répartis sur de nombreuses chansons, craint beaucoup moins qu'un titre s'essouffle.

La profondeur montre aussi qu'il y a une vraie œuvre, que le public continue de découvrir. Les catalogues profonds ont souvent une longue traîne: les nouveaux fans trouvent les anciens titres via les recommandations, les playlists et les suggestions d'artistes similaires, et tout le catalogue continue de tourner.

Comment fonctionnent vraiment les multiples de valorisation?

Le multiple résume combien d'années de revenus futurs un catalogue vaut aujourd'hui. Un multiple de 10 signifie que l'acheteur ou le financeur paie d'avance l'équivalent de 10 années de revenus actuels.

En réalité, c'est un peu plus subtil. Le multiple tient aussi compte de:

• La croissance ou le déclin attendus. Un catalogue en croissance valorisé 10 fois ne représente peut-être que 7 années de revenus futurs (puisqu'ils augmentent). Un catalogue en déclin valorisé 10 fois aura peut-être besoin de 15 années pour justifier le prix.
• Le coût du capital. Ce que l'argent coûte au financeur influence l'agressivité de son offre. Des taux bas font en général monter les multiples. Des taux en hausse les font baisser.
• La concurrence. Quand beaucoup d'acheteurs se disputent les catalogues, les multiples grimpent. Quand l'argent se fait rare, ils baissent.
• La structure du deal. Une avance, où vous restez propriétaire, se négocie à un multiple plus bas qu'un rachat, où la propriété change de mains pour de bon. C'est logique: le financeur obtient moins avec une avance, donc il paie moins par rapport au revenu annuel.

Quels sont les multiples de valorisation habituels aujourd'hui?

Voici à peu près où en est le marché. Ce sont des ordres de grandeur qui évoluent avec la conjoncture. Seule une valorisation professionnelle vous donnera votre vrai chiffre.

Fourchettes de marché données à titre d'illustration. Ce ne sont ni les taux de RUN ni une offre, et elles évoluent avec les taux d'intérêt et la demande des acheteurs.

Si vous hésitez entre une avance et une vente ferme, vendre ou financer votre catalogue compare les deux options.

Exemple chiffré

Imaginons que vous soyez un artiste indépendant avec un catalogue de six ans. Voici comment les chiffres s'additionnent:

• Royalties brutes: 120 000 dollars/an
• Commission du distributeur (15%): -18 000 dollars
• Split de co-auteur (vous possédez 80%): appliqué à votre part
• Votre revenu net de royalties: ~81 600 dollars/an
• Trajectoire: en hausse de ~12% sur un an
• Diversification: streaming sur quatre plateformes, deux placements en synchro et des revenus de PRO

Comme le catalogue progresse et que ses revenus sont variés, un acheteur pourrait appliquer un multiple dans le haut de la fourchette des indépendants, disons 9 fois. Cela donne une valeur estimée du catalogue d'environ 735 000 dollars. Une avance sur ce même catalogue se ferait à un multiple plus bas, puisque vous restez propriétaire. Vous pourriez donc recevoir une offre dans une fourchette de 150 000 dollars à 300 000 dollars, selon la durée et le mode de recoupment (la récupération de l'avance).

Ces chiffres sont des illustrations. Votre vraie valorisation dépend de vos relevés et de vos contrats.

Comment préparer la valorisation de votre catalogue?

Un peu de préparation rend n'importe quelle valorisation plus rapide et plus précise, avec RUN comme avec n'importe qui. Voici ce qu'il faut avoir sous la main.

Rassemblez vos relevés de royalties. Téléchargez les rapports de votre distributeur (DistroKid, TuneCore, CD Baby, Stem, Ditto) sur au moins 12 mois. Plus vous remontez loin, mieux c'est. Si vous touchez aussi des revenus d'une PRO (ASCAP, BMI, SESAC, PRS, STIM), d'un éditeur ou de SoundExchange, ajoutez-les.

Connaissez vos droits. Pour chaque titre: quel pourcentage des masters détenez-vous? Quel pourcentage de l'édition? Des co-auteurs, co-producteurs ou autres ayants droit ont-ils une part? Un tiers administre-t-il une partie du catalogue?

Identifiez votre distributeur et votre contrat. Êtes-vous sur un partage de revenus? Quelle est sa commission? Le contrat est-il exclusif ou non? Tout cela joue sur la manière dont les royalties peuvent être redirigées pendant un financement.

Listez vos sources de revenus. Le streaming est en général la plus importante, mais notez aussi la synchro, les droits d'exécution publique, les droits mécaniques et les droits voisins. Chaque source complète le tableau.

Soyez transparent sur la tendance. Un moment viral qui a fait grimper vos revenus avant qu'ils se stabilisent mérite d'être signalé. Tout comme un placement en synchro sur le point de payer. Les évaluateurs se basent de toute façon sur les données, et ce contexte joue en général en votre faveur.

Pas besoin que tout soit parfaitement rangé avant de nous contacter. Un bon partenaire de financement vous aide à rassembler vos données et à les interpréter. Mais mieux vous êtes préparé, plus ça va vite. Pour le déroulé d'une avance étape par étape, lisez comment obtenir une avance sur votre musique.

Quelle différence entre une valorisation et une offre?

La valorisation de votre catalogue et l'offre de deal que vous recevez sont deux chiffres différents. Les confondre coûte de l'argent aux artistes.

La valorisation, c'est la valeur totale estimée de votre catalogue en tant qu'actif. Elle répond à la question: "combien vaut ce catalogue sur le marché?"

L'offre, c'est la somme précise qu'une société de financement va vraiment vous verser, à des conditions précises. Une offre d'avance est inférieure à la valorisation complète parce que vous restez propriétaire: le financeur se rembourse sur une partie de la valeur pendant un temps limité, il n'achète pas tout le catalogue.

Avec des chiffres: un catalogue valorisé 500 000 dollars pourrait justifier une avance de 100 000 dollars à 200 000 dollars, selon la durée, le mode de recoupment et le risque. Une offre de rachat pour le même catalogue pourrait aller de 400 000 dollars à 500 000 dollars, mais vous perdriez la propriété.

Bien faire la différence vous évite deux erreurs courantes:

1. Prendre une offre d'avance inférieure à la "valorisation" pour une offre au rabais. Ce n'en est pas une. Vous gardez l'actif, donc le financeur n'avance qu'une partie de sa valeur.
2. Accepter une offre de rachat sans vérifier à quel pourcentage de la valorisation elle correspond vraiment.

Si le recoupment reste flou, comprendre le recoupment explique précisément comment une avance se rembourse.

Qu'est-ce qui fait monter la valeur d'un catalogue avec le temps?

La valeur d'un catalogue n'est pas figée. Vous pouvez en partie la faire monter vous-même, le reste vient avec le temps:

Continuez à sortir de la musique. Chaque nouvelle sortie attire des auditeurs qui découvrent ensuite vos anciens titres. Elle envoie aussi des signaux aux algorithmes, ce qui rend tout votre catalogue plus visible.

Allez chercher des placements en synchro. Un seul placement dans une série, un film ou une pub à succès peut faire monter durablement les streams d'un titre. Et il diversifie vos revenus au passage.

Restez dans les playlists. Les playlists éditoriales et algorithmiques sont l'un des moteurs les plus puissants d'un revenu de streaming durable. Plus vos titres y restent, plus vos revenus sont élevés et réguliers.

Soignez vos métadonnées. Crédits, répartitions et informations de propriété doivent être exacts et à jour sur chaque plateforme. Des métadonnées erronées font perdre des royalties, et chaque royalty perdue fait baisser votre valorisation.

Ne retirez pas votre musique. Chaque jour en ligne, votre catalogue rapporte et allonge son historique. Retirer des titres crée un trou dans les données et peut faire baisser votre valorisation.

Comment RUN valorise-t-elle un catalogue?

La technologie de RUN analyse vos données de streaming, vos revenus passés, vos tendances de croissance et des dizaines d'autres indicateurs pour estimer la valeur de votre catalogue. Vous obtenez une première estimation en quelques jours, pas en plusieurs semaines ou mois.

RUN a été fondée par Diego Farias et Christoffer Mård. Elle est soutenue par Primary Wave Music, qui se présente comme le premier éditeur indépendant au monde de musique iconique et légendaire, et qui détient des parts dans des catalogues liés à Bob Marley, Whitney Houston et Prince. Ce soutien apporte une méthode de valorisation de niveau institutionnel à chaque catalogue, qu'il compte 5 titres ou 5 000. Avec une avance, vous restez pleinement propriétaire de vos masters. RUN travaille avec des artistes, des auteurs-compositeurs, des producteurs, des ayants droit et des labels du monde entier, sur des montants allant jusqu'à 25 millions de dollars, et reste aussi flexible sur les petits montants.

La valorisation est gratuite et sans engagement. Vous obtenez un vrai chiffre pour votre catalogue, une explication pour chaque ligne, et c'est vous qui décidez de la suite.

Beaucoup d'artistes indépendants ne savent pas que leur catalogue est un actif sur lequel ils peuvent emprunter sans le vendre. Une valorisation leur donne ce chiffre, pour qu'ils puissent choisir en connaissance de cause.

Pour voir le processus complet du début à la fin, lisez comment fonctionne le financement de catalogue. Et comment repérer les arnaques au financement musical liste les signaux d'alerte à connaître avant de signer quoi que ce soit, avec qui que ce soit.

Impôts, contrats de label et titularité des droits

Deux éléments pèsent sur une valorisation bien plus que la plupart des artistes ne l'imaginent. Le premier, ce sont vos droits: un acheteur ou un financeur ne peut valoriser que les droits que vous contrôlez vraiment. Un contrat de label, un split de co-auteur ou un ancien contrat de work-for-hire change donc ce qui est sur la table. Le second, c'est la fiscalité. Le gain tiré de la vente d'un catalogue et l'argent d'une avance ne sont pas imposés de la même façon, et l'écart peut être important. Avant de donner suite à une valorisation, demandez à un expert-comptable de calculer ce qu'il vous resterait après impôts dans chaque cas, et à un avocat de confirmer quels droits vous pouvez réellement monétiser.

Découvrez combien vaut votre catalogue

Impossible de bien choisir entre une avance, une vente ou le statu quo sans connaître votre vrai chiffre. Une valorisation gratuite vous le donne, sans engagement. Ensuite, c'est à vous de jouer.

• Vous voulez savoir quelle avance votre catalogue pourrait justifier? Commencez par qu'est-ce qu'une avance sur royalties.
• Vous comparez vos options avant de vous engager? Lisez vendre ou financer votre catalogue.
• Vous voulez le chiffre? Une valorisation basée sur les données vous donne un montant, explique chaque ligne et vous laisse décider.

RUN Music est une société de financement de catalogues musicaux basée à Los Angeles et Stockholm, soutenue par Primary Wave Music. Fondée par Diego Farias et Christoffer Mård, RUN propose des avances sur royalties et du financement de catalogue aux artistes, auteurs-compositeurs, producteurs, ayants droit et labels du monde entier, avec des structures de deal transparentes. Avec une avance, vous restez pleinement propriétaire de vos masters.